澳大利亚乳制品行业分析报告之一
【导读】
澳大利亚素以资源出口傲视全球。其不仅拥有巨量的煤炭、铁矿石等大宗矿产品资源，同时也是全球重要乳制品产地，位居世界第四大乳品出口国。
和大宗矿产品主要以海外为市场不同，澳乳制品行业相当一部分市场为国内市场，2010年以来，得益于包括中国在内的亚洲市场需求的持续提升，澳洲乳制品行业，无论是上游的农场，还是下游的乳品加工生产商，均迎来了一段难得的幸福甜蜜的亚洲高光时期。
近一段时期风云突变。随着澳联邦政府外来投资政策的调整以及中澳两国政府关系跌入低谷，澳大利亚乳业行业受投资人追捧的热情在快速降温。
毋庸置疑， 很多基于商业上考量的商业合作和跨境投资，可能在政府关系的阴影和行业监管的博弈中流产夭折。这一点市场已经经历或正在经历。
此时此刻，全方位地审视澳大利亚乳业行业及其所处的特定历史时期，有助于了解该行业现状、产业内在属性、发展优势和面临的挑战，同时也可以客观理性地看待和研判澳大利亚乳业的未来和其中可能浮现的商业机会。
本文系ACB News《澳华财经在线》拟将推出的澳大利亚行业研究报告的组成部分之一，内容以报告形式呈现。 报告作者任嘉行，系来自中国广东省的在澳在读研究生。
本研究指导老师为ACB News《澳华财经在线》总编辑牛建明。
澳大利亚乳制品行业分析报告
一、行业概述
(一)行业规模
作为国内的第四大农业产业，澳大利亚乳制品业在2019-2020财年产值达到48亿澳元（以农场产值计算），并直接创造了4.3万个就业岗位。同期，澳洲全国共有奶牛场5055家，奶牛140万多头，年产量约87亿公升。
从牛奶产量上看，澳洲牛奶产量占全世界总生产量的1.1%，其中约30%用于出口，令澳洲成为世界第四大乳制品出口国，占全球贸易总量近5%。
（二）主要产品
乳制品业的产品主要包括液态奶及奶制品，后者包括乳酪类、奶粉类、黄油类，及其他奶制品。
在澳洲，液态奶被认为是必要消费品，其从加工方法上分为需要冷链运储的巴氏杀菌奶，和能够常温保存的超高温灭菌奶（UHT）。从产品特性上液态奶则分为全脂奶、低/脱脂奶及调制乳等。
乳酪是澳洲乳制品业的重要产品之一，其中，切达奶酪（Cheddar）占据了全澳奶酪总产量近一半。
奶粉类产品主要分为全脂奶粉（包括配方奶粉）和低脂奶粉。由于澳洲鲜奶的普及程度高，除配方奶粉外，其他奶粉产品在澳洲国内市场较小。
黄油制品是低/脱脂奶生产过程中的副产品，主要分为黄油和用于食品制造的无水奶油（AMF）。
其他奶制品主要包括酸奶、奶油、冰淇淋、蛋白质产品等等。
二、产业结构
（一）上游——奶牛养殖业
澳大利亚目前拥有5000余家牧场，其中大部分集中在东南部沿海地区，包括维多利亚州、塔斯马尼亚州、新南威尔士州南部和南澳大利亚州，这些产区多属于季节性产区，奶牛主要在牧草生长最旺盛的春夏季产奶。除此之外的昆士兰州、西澳大利亚州和新南威尔士州北部等地区则多使用全年产奶的模式，其奶源主要供应当地市场。
2019/20年度澳大利亚各州奶牛养殖场数量及规模
数据来源：澳大利亚乳业局
澳洲天然草场资源十分丰富，因此澳洲奶牛的饲养方式以放牧为主，约60%-65%的饲料来源于新鲜牧草。这样的饲养方式能够有效控制饲养成本，但也使得农场的产量十分依赖于降雨，因而具有显著的季节性和周期性。自2017年以来，澳洲东南部经历了持续的干旱天气，导致牧草供应减少和饲料价格上涨，牛奶产量因此受到了打击，不少农场甚至选择削减规模以减少损失。
数据来源：澳大利亚乳业局
维多利亚州乳业农场跟踪计划（DFMP）的数据指出，在过去十五年里，该州农场的毛利率波动幅度较大，具有明显的周期性，且与牛奶的价格走势高度相关。近年来，牛奶产量的下降使牛奶收购价格持续走高，农场的盈利因而得到改善,但也影响了下游加工商对原奶的需求。一般来说，农场会与加工商签订供货协议，规定一定时间内的产奶量和价格，由于澳洲加工业集中在少数几家大型企业手中，这使得牛奶的收购方往往具有较高的议价能力。
数据：维多利亚州乳业农场跟踪计划
2000年，澳洲政府取消了对牛奶价格的干预，在推动奶牛养殖业市场化的同时，也给该行业带来了更激烈的竞争。在此背景下，澳洲奶牛养殖业正在加速整合，在未来，整合带来的规模效应，以及农场在管理、饲养、育种等技术上的投入，或将成为该行业增长的重要动力。
行业研究公司IBISWorld的分析认为，未来五年，气候条件可能获得改善，将带来牧草产量的提升和饲料价格的下降，但奶牛的数量增长预计将停滞。在干旱天气有所改善的情况下，奶牛养殖业或将在未来五年迎来每年2.3%的收入增长，并在25/26年度达到48亿澳元。
（二）下游——游乳制品加工业
澳洲乳制品加工业的集中度较高，几家大型企业占据了大部分的市场份额，目前主要包括加拿大的Saputo、新西兰Fonterra（恒天然）、法国的Lactalis、澳洲的Bega Cheese及其旗下的Lion Dairy & Drinks等等。根据荷兰合作银行的统计，至2019年6月，澳洲有77%的乳制品加工企业为外资所有。
乳制品加工业是产业链中价值最高的一环，据IBISWorld统计，2019/20年度澳洲乳制品加工业的行业总收入约为162亿澳元。按照其产品类别，乳制品加工业可分为：饮用奶、奶酪、奶粉、酸奶、黄油及其它乳制品等细分产业，其中，饮用奶和奶酪是两个最重要的产品类别，在2019/20年度，奶酪和饮用奶加工业分别贡献了37亿和33亿澳元的收入，同时，两者共消耗了全澳超过70%的牛奶产量。
数据来源：澳大利乳业局
乳制品加工业在近年来面临诸多挑战，在国内，牛奶产量的持续下滑及价格的攀升，限制了乳制品生产量，并显著增加了生产成本。由于澳洲乳业深度参与国际竞争，国内厂商需要面对来自进口产品的威胁，同时，国际乳制品价格的波动也影响着澳洲乳制品企业的收益，近年来国际乳制品价格的持续走低，给澳洲乳企的经营带来了不少压力。
面对更加复杂的经营环境，澳洲乳企正在加速整合，2017至2018年，加拿大乳业巨头Saputo先后收购本土制造商Warrnambool Cheese & Butter 和Murray Goulburn。2019年，蒙牛成功收购有机奶粉品牌贝拉米，并在同年宣布对日本麒麟公司旗下Lion Dairy & Drink的并购计划，但最终因澳洲政府方面的阻力而终止，Lion Dairy & Drink随后于2021年被澳洲本土乳企Bega Cheese成功收购。
得益于海外市场需求的持续增长，澳洲乳制品加工业的收益或将在未来得到改善，根据IBISWorld的预测，在2021-2026年，澳洲各主要乳制品加工业将迎来每年1%至3%的增长。
数据来源：IBISWorld
三、 市场分析
（一）国内市场
根据Euromonito提供的数据，从2006年到2020年，澳洲乳制品市场规模从68.69亿澳元，增长到119.2亿澳元，年复合增长率为3.74%。从主要细分市场占比来看，液态奶是份额最大的产品，其市场规模基本稳定在总体的40%-45%，其次是奶酪，份额保持在25%左右，同期，酸奶的销量占比从11.3%上升到16.9%，与之相反的是，黄油的销量占比由8.3%下降到5.9%。
数据来源：Euromonito
澳洲的液态奶产品以鲜奶为主，其主要分为商家自有品牌和其他品牌牛奶，前者以Coles和Woolworths等连锁超市的自家品牌牛奶为主，后者则包括Dairy Farmers、A2等品牌的产品，自有品牌的牛奶通常价格较低，其市场占有率达60%左右。在澳洲，牛奶被认为是必要消费品，价格弹性较低，但由于自有品牌牛奶的价格低廉且在销售渠道上具有天然优势，其他品牌牛奶的利润空间被压缩，加上豆奶等植物乳制品侵占市场，行业整体的竞争十分激烈。
最近几年，在总体消费量有所回落的背景下，酸奶市场的增长尤为瞩目。一方面，酸奶的人均消费量持续上升，另一方面，比起含糖量更高的调味酸奶，消费者更加偏好希腊酸奶等自然风味的产品，这种趋势表明澳洲的乳制品消费结构正在向自然健康的方向发展，黄油等高脂肪产品的销量下滑也印证了这一点。
澳大利亚乳制品人均年消耗量
数据来源：澳大利亚乳业局
总体来说，澳洲国内乳制品市场十分成熟，人均消费量在相当长一段时间内保持稳定，因而整体市场规模依赖于人口增长。产业的成长空间则更多体现在产品结构的多样化和差异化，酸奶、羊奶、婴幼儿健康食品、乳清蛋白制品等细分产业或将迎来更广阔的增长前景。
（二）海外市场
澳洲是全球第四大乳制品出口国，从2010年到2020年，澳洲乳制品的出口由23.01亿澳元增长到33.86亿澳元，年复合增长率达到5.1%。2019/20年度澳洲乳制品出口额达33.86亿澳元，占全澳牛奶产量近30%。近几年，受持续干旱天气的影响，澳洲平均牛奶产量降低，出口规模受到了限制，但总体出口金额依然保持增长态势。
澳大利亚乳制品出口量
数据来源：澳大利亚乳业局
从产品分布来看，出口金额最高的是奶酪类产品，其次是奶粉类产品和液态奶。从出口地区来看，中国所占份额最高，其次是东南亚和日本，毫无疑问，亚洲已经成为澳洲乳业最重要的海外市场，新兴国家的购买力提高和消费升级，将为澳洲乳制品出口带来广阔的增长空间。
数据来源：Euromonito
从细分市场上看，奶酪类产品的增长十分稳定，其中日本是澳洲奶酪的主要消费国，占总出口的近一半，此外，中国等亚洲国家饮食习惯的“西化”，使奶酪的海外需求持续上升。由于东南亚国家由于地处热带，且冷链设施不完善，不利于鲜奶生产供应，因此一直是澳洲奶粉的重要客户。近年来，随着中国消费者购买力不断提高，加上国内乳业食品安全事件频发，使得中国成为了澳洲目前最大的奶粉出口国。除此之外，液态奶产品在亚洲地区的出口量也呈现上升趋势。除了传统的乳制品外，酸奶、乳清蛋白、婴儿食品等新兴市场在近年来的增长同样值得关注。
乳制品业是全球受贸易保护程度最高的行业之一，加拿大、欧盟、日本等许多国家均不同程度地采取贸易配额、价格补贴、关税等手段保护本国乳业免受进口商品冲击。而自澳洲政府2000年对乳业政策实施改革之后，澳洲乳制品行业受到的政策支持急剧下降，这使得澳洲乳制品在出口过程中面临着较为严重的贸易壁垒。
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